Акции или облигации: в чём разница по риску, доходу и горизонту

Чем акция отличается от облигации?

Акция — доля собственности в компании: акционер получает часть прибыли в виде дивидендов и право на остаток при ликвидации, но после всех кредиторов. Облигация — долг: эмитент занимает у вас деньги, платит купоны и возвращает номинал в дату погашения. Если вы выбираете, куда вложить деньги, начните с общего обзора вариантов, а здесь разберём именно эту пару.

Как работает доход от акций?

Доход акционера складывается из двух частей: изменения цены и дивидендов.

Прирост капитала — разница между ценой продажи и ценой покупки. Условный пример, не прогноз: купили по 50, продали по 80 — прирост 30 на акцию до налогов и комиссий. Цена может пойти и в обратную сторону.

Дивиденды — часть прибыли, которую компания решает распределить. Решает она сама: быстрорастущие компании нередко не платят их вовсе, а платящие могут сократить или отменить выплату.

При банкротстве акционеры стоят в очереди последними, поэтому в таком случае вложение чаще всего теряется целиком.

Как работает доход от облигаций?

Держатель облигации получает купоны и номинал.

Купоны — периодические проценты. Условный пример: облигация с номиналом 1000 и купоном 5% годовых платит 50 в год, часто двумя выплатами. Купон фиксируется при выпуске.

Номинал возвращается в дату погашения, если эмитент платёжеспособен. Купили по номиналу и держите до конца — получите вложенное назад плюс купоны. Продаёте раньше — получаете рыночную цену, а она может быть ниже.

Главный специфический риск — процентный. Когда рыночные ставки растут, уже выпущенные облигации с более низким купоном дешевеют, а когда падают — дорожают.

Какие риски у акций и облигаций?

Акции: - сильные просадки цены, иногда на годы; - сокращение или отмена дивидендов; - банкротство компании, при котором акционер получает последним.

Облигации: - дефолт эмитента: компания или государство не платит купон или не возвращает долг; - процентный риск: рост ставок снижает рыночную цену; - инфляция: фиксированный купон обесценивается, если цены растут быстрее; - досрочное погашение: эмитент может вернуть долг раньше, когда ставки упали.

Оба инструмента связаны с риском потери средств, а «надёжные» облигации не равны гарантии: государство и корпорация тоже могут не заплатить.

Что приносило больше на длинной дистанции?

На длинных отрезках американского рынка акции чаще опережали облигации, чем наоборот, но платили за это более глубокими и долгими просадками. Точные цифры зависят от периода, индекса и валюты, поэтому в тексте их нет: берите их у провайдера индекса или фонда с датой расчёта.

Прошлые результаты не гарантируют будущих. Были годы, когда облигации оставались стабильнее акций, и были годы, когда падало всё сразу: в 2022 году ставки и инфляция выросли, а подешевели и акции, и облигации одновременно.

Когда что выбирают?

Выбор определяют срок, цель и способность пережить падение счёта. Это не совет, а логика, которой обычно руководствуются.

Многие долгосрочные портфели держат оба инструмента, доли зависят от целей. Популярная отправная точка «60/40» — это ориентир для обсуждения, а не рекомендация: свои пропорции каждый определяет сам, лучше с профильным консультантом.

Почему акции и облигации иногда падают вместе?

Обычно они ведут себя по-разному: в рост экономики растут акции, в спад инвесторы уходят в облигации. Но связь не постоянна. Когда ставки растут из-за инфляции, дешевеют и облигации, и акции, как в 2022 году. Поэтому «смесь» снижает риск, но не убирает его.

Если вы следите за акциями, посмотрите календарь отчётностей: там время выхода отчётов компаний США и измеренная реакция цены. Что такое индекс, который чаще всего берут за ориентир по акциям, объясняет статья про индекс S&P 500.

Вложения в акции и облигации связаны с риском потери средств, прошлые результаты не гарантируют будущих. Статья объясняет инструменты и не является инвестиционной рекомендацией.