Акції або облігації: у чому різниця за ризиком, доходом і горизонтом

Чим акція відрізняється від облігації?

Акція — частка власності в компанії: акціонер отримує частину прибутку у вигляді дивідендів і право на залишок при ліквідації, але після всіх кредиторів. Облігація — борг: емітент позичає у вас гроші, платить купони і повертає номінал у дату погашення. Якщо ви ще вибираєте, куди вкласти гроші, почніть із загального огляду варіантів, а тут розберемо саме цю пару.

Як працює дохід від акцій?

Дохід акціонера складається з двох частин: зміни ціни і дивідендів.

Приріст капіталу — різниця між ціною продажу і ціною купівлі. Умовний приклад, не прогноз: купили по 50, продали по 80 — приріст 30 на акцію до податків і комісій. Ціна може піти і в протилежний бік.

Дивіденди — частина прибутку, яку компанія вирішує розподілити. Вирішує вона сама: швидкозростаючі компанії нерідко не платять їх зовсім, а ті, що платять, можуть скоротити або скасувати виплату.

При банкрутстві акціонери стоять у черзі останніми, тому в такому разі вкладення найчастіше втрачається повністю.

Як працює дохід від облігацій?

Власник облігації отримує купони і номінал.

Купони — періодичні відсотки. Умовний приклад: облігація з номіналом 1000 і купоном 5% річних платить 50 на рік, часто двома виплатами. Купон фіксується при випуску.

Номінал повертається в дату погашення, якщо емітент платоспроможний. Купили за номіналом і тримаєте до кінця — отримаєте вкладене назад плюс купони. Продаєте раніше — отримуєте ринкову ціну, а вона може бути нижчою.

Головний специфічний ризик — відсотковий. Коли ринкові ставки зростають, уже випущені облігації з нижчим купоном дешевшають, а коли падають — дорожчають.

Які ризики в акцій і облігацій?

Акції: - сильні просідання ціни, іноді на роки; - скорочення або скасування дивідендів; - банкрутство компанії, при якому акціонер отримує останнім.

Облігації: - дефолт емітента: компанія або держава не платить купон чи не повертає борг; - відсотковий ризик: зростання ставок знижує ринкову ціну; - інфляція: фіксований купон знецінюється, якщо ціни ростуть швидше; - дострокове погашення: емітент може повернути борг раніше, коли ставки впали.

Обидва інструменти пов'язані з ризиком втрати коштів, а «надійні» облігації не дорівнюють гарантії: і держава, і корпорація теж можуть не заплатити.

Що приносило більше на довгій дистанції?

На довгих відрізках американського ринку акції частіше обганяли облігації, ніж навпаки, але платили за це глибшими і довшими просіданнями. Точні цифри залежать від періоду, індексу і валюти, тому в тексті їх немає: беріть їх у провайдера індексу чи фонду з датою розрахунку.

Минулі результати не гарантують майбутніх. Були роки, коли облігації залишалися стабільнішими за акції, і були роки, коли падало все одразу: у 2022 році ставки й інфляція зросли, а подешевшали і акції, і облігації водночас.

Коли що обирають?

Вибір визначають строк, мета і здатність пережити падіння рахунку. Це не порада, а логіка, якою зазвичай керуються.

Багато довгострокових портфелів тримають обидва інструменти, частки залежать від цілей. Популярна відправна точка «60/40» — це орієнтир для обговорення, а не рекомендація: свої пропорції кожен визначає сам, краще з профільним консультантом.

Чому акції та облігації іноді падають разом?

Зазвичай вони поводяться по-різному: у зростання економіки ростуть акції, у спад інвестори йдуть в облігації. Але зв'язок не постійний. Коли ставки зростають через інфляцію, дешевшають і облігації, і акції, як у 2022 році. Тому «суміш» знижує ризик, але не прибирає його.

Якщо ви стежите за акціями, подивіться календар звітностей: там час виходу звітів компаній США і виміряна реакція ціни. Що таке індекс, який найчастіше беруть за орієнтир щодо акцій, пояснює стаття про індекс S&P 500.

Вкладення в акції та облігації пов'язані з ризиком втрати коштів, минулі результати не гарантують майбутніх. Стаття пояснює інструменти і не є інвестиційною рекомендацією.