Максимальна просадка: що це, як її порахувати і чому її важче відіграти
Навчання трейдингу · · 5 хв
Просадка — падіння рахунку від останнього піка, максимальна просадка (MDD) — найглибше таке падіння за період: (пік − дно після нього) / пік. Якщо рахунок виріс до 26 000 доларів і опустився до 20 800, просадка 20%, і щоб повернутися до піка, треба заробити вже 25%.
Автор — Віктор Скрін
Коротко: що таке просадка
| Поняття | Що означає | Як рахувати |
|---|---|---|
| Просадка | падіння рахунку від останнього піка | (пік − поточне значення) / пік |
| Максимальна просадка (MDD) | найглибше таке падіння за період | (пік − найнижче значення після нього) / пік |
| Тривалість просадки | скільки рахунок був нижче за колишній пік | дата повернення до піка − дата піка |
| Зростання для повернення | скільки треба заробити, щоб повернутися до піка | просадка / (1 − просадка) |
Що таке просадка простими словами?
Просадка — це відстань від найкращого значення рахунку до того, що з ним стало потім. Поки рахунок росте, просадки немає. Щойно він опускається нижче за останній максимум, з'являється просадка, і вона тримається, доки рахунок не повернеться до того максимуму.
Важливо, що просадку міряють від піка, а не від початкового депозиту. Інвестор, який поклав 10 000 доларів, виріс до 15 000 і опустився до 12 000, усе ще в плюсі до вкладеного. Але від піка він втратив 20%, і саме ці 20% він відчув на рахунку.
Як порахувати максимальну просадку?
Максимальна просадка, англійською max drawdown або MDD, — найглибше падіння від піка до наступного дна за весь період, який ви розглядаєте.
MDD = (пік − дно після цього піка) / пік × 100%
Умовний приклад, не результат реального рахунку. Рахунок за рік пройшов такі точки:
| Місяць | Значення рахунку, $ | Пік на цю дату, $ | Просадка від піка |
|---|---|---|---|
| січень | 20 000 | 20 000 | 0% |
| березень | 23 500 | 23 500 | 0% |
| травень | 26 000 | 26 000 | 0% |
| липень | 22 100 | 26 000 | 15% |
| серпень | 20 800 | 26 000 | 20% |
| жовтень | 24 700 | 26 000 | 5% |
| грудень | 27 300 | 27 300 | 0% |
Максимальна просадка тут — 20%: від піка 26 000 у травні до дна 20 800 у серпні. Рік закінчився в плюсі на 36,5%, але в серпні в інвестора було на п'яту частину менше, ніж трьома місяцями раніше. Тривалість просадки — з травня по грудень, близько семи місяців.
Рахувати треба за найчастішими даними, які є. За місячними точками просадка виглядає дрібнішою, ніж за денними: глибоке дно в середині місяця зникає, якщо дивитися лише на його кінець.
Чому просадку відігравати важче, ніж отримати?
Втрачений відсоток рахується від більшої суми, а повернений — від меншої. Тому для повернення до піка потрібне зростання більше, ніж була просадка:
| Просадка | Зростання, потрібне для повернення до піка |
|---|---|
| 10% | 11,1% |
| 20% | 25% |
| 30% | 42,9% |
| 40% | 66,7% |
| 50% | 100% |
| 75% | 300% |
| 90% | 900% |
До 20% різниця невелика. Після 40–50% повернення потребує результату, на який у більшості стратегій підуть роки. Звідси головне правило ризик-менеджменту: обмежувати глибину просадки дешевше, ніж потім її відігравати.
Просадка за угодами, за рахунком і плаваюча: у чому різниця?
Одну й ту саму торгівлю можна описати трьома різними просадками, і плутати їх — часта помилка під час перевірки керуючого.
- За закритими угодами. Рахується за результатом уже закритих позицій. Не бачить збитку, що сидить у відкритій позиції: якщо керуючий тримає збиткову угоду і не закриває її, цієї просадки у звіті немає.
- За рахунком (за еквіті). Враховує й відкриті позиції за поточною ціною. Це та просадка, яку бачить власник грошей, і саме її варто питати.
- Результат однієї угоди. Мінус за угодою ще не просадка рахунку. Якщо угоду відкрито на частину рахунку або з плечем, її відсоток рахується до застави позиції, а не до всього рахунку. Як плече змінює цей відсоток, розібрано в статті про кредитне плече та ліквідацію.
У стрічці закритих угод Sufics результат угоди — відсоток до застави позиції з плечем, а не до рахунку клієнта. Тому угоду з мінусом у стрічці не можна читати як просадку рахунку такого самого розміру, і навпаки: просадку рахунку за стрічкою угод не порахувати.
Яка просадка нормальна?
Єдиного «нормального» числа немає: воно залежить від ринку, стратегії та строку. Є спосіб оцінити просадку в парі з дохідністю.
- Співвідношення дохідності та просадки. Річний результат ділять на максимальну просадку за той самий період. Чим вище, тим менше ризику на кожен відсоток доходу. Порівнювати так можна лише стратегії за однаковий період.
- Тривалість. Глибока, але коротка просадка і неглибока, але на рік — різні історії для інвестора, якому можуть знадобитися гроші.
- Привід. Просадка під час загального обвалу ринку пояснювана; така сама в спокійний місяць свідчить про рішення самого керуючого.
Пам'ятайте й зворотне: історія без просадок — не ознака майстерності. Реальний результат нерівний. Відсутність мінусових місяців частіше означає, що збитки не показано або вони сидять у відкритих позиціях.
Де дивитися просадку в керуючого?
- Попросіть помісячну історію рахунку з датами піка й дна максимальної просадки.
- Уточніть, за чим вона пораховано: за закритими угодами чи за еквіті з відкритими позиціями.
- Звірте з повною історією угод, у якій є й збиткові. Наша стрічка закритих угод показує кожну позицію.
- Спитайте, чи є підтвердження третьою стороною: виписка біржі або незалежний трекер.
Решта пунктів перевірки — у статті як перевірити довірчого керуючого.
Операції на фінансових ринках пов'язані з ризиком втрати коштів, зокрема всього вкладеного. Дохідність і просадка минулих періодів не гарантують майбутніх. Стаття пояснює поняття і не є інвестиційною рекомендацією.
Головне
- Просадку міряють від піка рахунку, а не від вкладеної суми.
- Максимальна просадка = (пік − дно після нього) / пік; рахуйте за найчастішими даними.
- Відіграти просадку важче, ніж її отримати: після −50% потрібне зростання на 100%.
- Питайте просадку за рахунком з відкритими позиціями, а не лише за закритими угодами.
- Мінус однієї угоди з плечем — відсоток до застави позиції, а не просадка рахунку.
Часті запитання
Що таке просадка простими словами?
Це те, наскільки рахунок опустився нижче за свій останній максимум. Доки рахунок не повернувся до колишнього піка, просадка триває.
Як порахувати максимальну просадку?
Знайдіть пік рахунку та найнижче значення після нього, потім поділіть різницю на пік: (пік − дно) / пік × 100%. З усіх таких падінь за період максимальна просадка — найглибше.
Скільки треба заробити, щоб відіграти просадку?
Просадка / (1 − просадка). Після −20% потрібно +25%, після −50% — +100%, після −75% — +300%.
Чим просадка за угодами відрізняється від просадки за рахунком?
Просадка за закритими угодами не бачить збитку у відкритих позиціях. Просадка за рахунком (за еквіті) враховує відкриті позиції за поточною ціною, і саме її бачить власник грошей.
Яка просадка вважається нормальною?
Єдиного числа немає. Просадку оцінюють разом із дохідністю за той самий період, її тривалістю та приводом: обвал усього ринку чи рішення самого керуючого.
Чи гарантує мала просадка в минулому безпеку в майбутньому?
Ні. Операції на ринках пов'язані з ризиком втрати коштів, і минулі результати, зокрема минулі просадки, не гарантують майбутніх.
